В мае 2008 года стало известно, что 90% холдинга "Русский алкоголь" (РА) покупают польский производитель и дистрибутор алкоголя CEDC и британский инвестфонд Lion Capital LLP. Остальные акции оставались у миноритариев РА. Спустя месяц сделка была закрыта, но консорциум выступил промежуточным покупателем, а до второго квартала 2011 года инвестфонд должен был продать всю свою долю CEDC. Оценка 100% РА не оглашалась, на первоначальном этапе CEDC лишь назвала стоимость купленных компанией 42% РА — 181,5 млн долларов. Топ-менеджер РА рассказывал газете "Коммерсантъ", что Lion покупал акции из расчета стоимости всей компании приблизительно 14 EBITDA 2007 года, составившей 50 млн долларов, то есть 700 млн долларов, но сколько в итоге заплатит CEDC, зависело от будущей прибыли российского холдинга. "В марте 2009 года CEDC зафиксировала стоимость оставшихся 58% РА на более адекватно отражающем текущие рыночные условия уровне и растянула платеж на пять лет — до 2013 года включительно", - сообщил он.
На прошлой неделе CEDC вновь объявила о пересмотре структуры и сроков сделки. Теперь компания намерена консолидировать 100% РА уже к 23 декабря, после одобрения сделки ФАС России. По подсчетам "Ренессанс Капитала", за оставшиеся 37,75% в РА CEDC заплатит уже 666 млн долларов (исходя из этого стоимость 100% акционерного капитала РА составит 1,763 млрд долларов), а итоговая стоимость 100% компании для CEDC составит 1,053 млрд долларов., пишет издание.
В материалах CEDC, поданных в Комиссию по ценным бумагам США, говорится, что долг РА составляет 296,7 млн долларов, знакомый с финпоказателями РА источник отмечает, что на счетах компании более 100 млн долларов, то есть чистый долг сейчас не превышает 200 млн долларов. Таким образом, enterprise value РА (стоимость акционерного капитала плюс чистый долг) — 1,253 млн долларов. По словам близкого к CEDC источника газеты, в компании оценивают прогнозную EBITDA "Русского алкоголя" в 2010 году на уровне 140-150 млн долларов, то есть коэффициент EV/EBITDA составит 8,6.
По словам директора Prosperity Capital Management Алексея Кривошапко, оценка "Русского алкоголя" по такому коэффициенту не предельная, но нормальная. "В любом случае это рекордная сделка для российского потребительского рынка", - добавляет он.
Архив новостей